2018 年3 月，我们走访中国东、中、西部的9个省份进行调研。从调研情况来看，旺季(3-5 月)销量或将超预期。我们预计3 月挖机销量增速为30%~50%，对挖机行业全年需求谨慎乐观，预计2018 年全年增速为10%~20%。另一方面，我们认为，2018 年或是工程机械行业利润弹性的大年，行业或将重新洗牌，国产优秀厂商销量增速有望大幅跑赢行业。从业绩弹性和估值的角度，首推柳工，关注三一重工、恒立液压。 我们预计3月挖机行业销量同比增速在30%~50%之间，远快于1+2月14%的增长。我们认为，3 月销售旺盛的原因：1)今年下游复工的时间普遍偏早，机器开工率维持高位，好于去年同期，下游需求主要来自于新农村建设、铁和资;2)更新需求增加，以旧换新的比例一般在40-50%之间，部分地区在70%以上，主要是2010 年-2012 年的机器;3)厂商今年着力市占率提升，经销商希望在3-5 月份的销售旺季多拿订单，以全年的销售目标。 维持对全年挖机行业销量10%~20%的增速判断。这个判断的前提是2018年基建投资增速14%~15%之间，房地产投资增速在3.5%~4.5%之间。这和我们对经销商草根调研得到的结论比较一致。全年挖机行业有望呈现稳定增长的态势，从走势上看，预计上半年的增速会快于下半年的增速。 我们认为今年工程机械收入会稳定成长，成本端压力缓和，毛利率将保持稳定，资产包袱去年基本清理干净。总体而言，我们认为今年有望成为工程机械利润弹性的大年。 我们预计2018 年会是行业重新洗牌的一年，国产厂商的市场份额将进一步提升，在新一轮的竞争中，个别优秀厂商的销量增速有望大幅跑赢行业。我们持续推荐2018 年业绩弹性最大，估值最低的柳工(2018 年预测净利润8 亿/yoy150%，PE 为11.9 倍)，大跌是很好的买入机会。 风险提示：宏观经济复苏不及预期;基建与房地产投入不及预期;液压泵阀持续严重缺货导致供给不足。 12月10日以来，国电集团龙源电力所属贵州威宁县龙头山项目、普安县横冲梁项目、浪沙布拉项目、蒙东灯笼河项目先后获核准。龙头山风电项目位于贵州省毕节市威宁县，装机容量49.5MW，平...[详情] 为进一步落实企业安全管理主体责任，全面提升起重机械使用安全管理水平，建立健全起重机械安全监管长效机制。3月28日，长沙市质监局天心联合省特检院、区安监局、黑石铺街道及街道下辖5...[详情] 据了解，日前，由润邦重机公司为印尼客户倾力打造的杰马品牌船舶起重机顺利完成调试。产品得到了客户及第三方BV船级社的共同认可，目前已正常投入使用。此次赴外调试，杰马项目团队秉承纪律...[详情]
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