导读：LED产业发展至今时今日，可谓经历了“”。在大浪淘沙的历程中，有些公司通过正确的投资和扩张，发展持续向好，但也有些企业却没有挺过来。本文就LED产业9家企业战略线进行了一一解析，希望能对大家有所帮助。 雪莱特：充电桩取得实质进展，定增加码消费级无人机；受益通航、新能源汽车主题 1.事件 公司发布公告，公司全资子公司富顺光电具备电动汽车直流充电设备生产能力。公司发布2016年一季报，Q1公司实现营业收入1.69亿元，同比增长16.59%，归母净利润522万元，同比下滑26.74%。 2.我们的分析与判断 (一)充电桩通过检验，新能源业务取得实质进展 公司全资子公司富顺光电自主研发生产的直流充电桩产品(产品型号：FSEV-DCL60/500-A160KW一体式直流充电桩)日前经国网电力科学研究院实验验证中心、国家电网公司自动化设备电磁兼容实验室检验，取得了相关检验报告、《自动化产品电磁兼容检验合格注册备案证书》及《电力自动化产品型式检验合格注册备案证书》，各项检验结果符合检验依据要求。公司的充电桩技术得到验证，充电桩业务取得实质性进展，判断充电桩通过检验是公司新能源战略的第一步，公司将继续完善在新能源汽车领域的整体布局，提升公司的整体核心竞争力。 (二)Q1营收同比增长，全年业绩望稳健增长 公司传统主业为照明及节能荧光灯、汽车LED照明及汽车氙气灯、空气净化及水处理系列产品、紫外线光源及台灯等，2015年公司传统业务小幅下滑，同比下滑约7%。公司2015年1月以4.95亿元并购富顺光电100%股权，富顺光电拥有LED户外照明、LED显示屏等行业领先产品，并拥有市政、银行、交通、传媒等行业用户。富顺光电2014-16年承诺扣非归母业绩不低于4540/5450/6470万元，合计不低于16460万元。富顺光电2015年实际完成扣非归母业绩6036.70万元，实际完成率为114.63%。我们认为2016年富顺光电完成业绩承诺的概率较大，将助力公司业绩稳健增长。 (三)控股曼塔智能，定增及设子公司加码无人机 2015年5月，公司增资1500万元控股曼塔智能(持股51%)，切入消费级无人机市场。2016年1月，公司拟增发不超过3575万股，募集资金不超过4.7亿元，其中2.7亿用于无人机生产及销售服务体系建设项目。2016年2月，投资设立美国公司，公司持续加码消费级无人机业务。 曼塔智能成立于2014年，公司致力于消费级无人机系统、航拍勘测无人机系统和行业应用无人机系统的研发、生产和销售。曼塔智能于2015年8月在京东首发“朱雀”无人机，无人机生产及销售服务体系建设项目投产后，公司无人机生产能力将进一步增强，公司在国内无人机市场影响力将进一步提高。 (四)智慧灯是智慧城市的基础，前景看好 此次定增还将通过富顺光电实施智慧灯生产及销售服务体系建设项目，该项目投资总额1.48亿元。通过实施该项目，公司将进一步围绕照明行业往“绿色照明”方向发展的趋势，加大城市智慧照明业务布局。 聚飞光电：受累智能终端增速放缓，1H15业绩低于预期 竞争加剧，价格下跌压缩毛利空间：1H15公司营收下滑，主要因为：1)2Q15智能手机出货量增速持续下滑至11.60%，环比下降5.5%，平板电脑终端产品出货量增速为负。而公司中小尺寸LED背光业务占比总收入85%，智能终端增速放缓影响公司整体业绩表现；2)国内LED背光行业竞争加剧，导致LED背光产品价格下滑，压缩产品毛利空间，拉低公司整体利润表现。Gartner预估2015年全球智能手机市场增速仅为3.3%，所以我们预计2H15公司小尺寸背光业务表现持续疲软。 大尺寸背光、新业务有望支撑公司增长：1)公司的LED闪光灯和光学膜和大尺寸LED背光业务，相关产品性价比优势明显维持较快增长势头，进一步加强大客户关系，市场份额持续提升，光学膜已经小批量出货、闪光灯下半年有望量产；2)公司在7月公司收购Newinfo51%股权，获得通信服务SBO运营牌照，进军跨境通信及数据业务服务，未来成长潜力较大。 鸿利光电：汽车照明业务是公司一季度业绩亮点 事件：公司4月25日发布2016年一季度报告，2016年一季度实现营业收入4.40亿元，同比增长53.01%；实现净利润0.65亿元，同比增长138.3%。扣除鑫诠光电股权转让带来的约1400万的非经常性损益，公司归属上市公司股东的扣非净利润约0.51亿元，同比增长103%。 汽车照明需求旺盛，助力营收大幅增长：2016年一季度公司营收大幅增长，除了封装业务(包括封装支架)随着产能提升，营收同比稳步提升外，佛达信号也是公司一季度营收亮点之一。2016年一季度佛达信号贡献的净利润约1000万元(2015年上半年佛达信号净利仅995万)，同比大幅增长。佛达自有品牌目前主要做海外商用车的后装市场；还为海拉(HELLA)、博士(BOSCH)等LED车灯龙头企业进行ODM代工。公司在汽车LED经验优势、技术优势愈发突出，鉴于汽车LED取代传统氙灯、卤素灯空间还很大，我们持续看好公司汽车LED业务。 产能持续扩张，多元封装技术广泛储备：白光封装领域，公司积极扩产打造成本优势：2016年公司位于江西的生产将正式投产，贡献16，200kk/年TOPLED及360kk/年功率型LED产能，总产能提升近60%。公司拥有多元化封装技术，除开传统的smd封装及lamp封装形式，公司还拥有倒装、EMC支架封装、COB封装等大功率封装技术，储备多样化封装技术，引领国内LED封装技术的发展。 车联网业务积极推进，双主业雏形初现：公司去年投资4500万元参股迪纳科技；今年计划投资3000万元参股珠航校车，切入车联网行业。去年底公司与九派资本、天盛云鼎、东方云鼎共同成立车联网基金，规模8亿元(首期规模1.6亿)，公司拟借助专业投资者，加快车联网领域布局，努力打造LED行业+车联网行业的双主业生态。
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